经纪人的看法:在收购澳大利亚投资组合后,分析师提高了ARA Logos的收购目标

经纪商表示,对物流资产不断增长的需求可能会提振ARA Logos logistics Trust ARA Logos Log Tr: K2LU +1.7% (ALog)。

上周五,RHB和星展银行双双上调了这家物流信托的目标价格。CGS-CIMB周四上调了目标。

星展银行表示,上周五收报0.89.5新元的ALog,可能升至1新元。

该券商对ALog提出“买入”建议,此前的目标价为0.85新元。

同样持有“买入”评级的RHB将目标价从此前的0.85新元上调至0.95新元。CGS-CIMB对ALog评级为“增加”,将其目标从此前的81.4美分上调至96.1美分。

ALog周四报告称,在H12021年的业绩中,其每单位DPU (DPU)的分销额增长了10.6%,从2.323美分增至2.57美分。

尽管在该信托首次从赞助商Logos收购澳大利亚投资组合后发行了新单位,扩大了单位基础,但仍出现了增长。

新地产帮助提高了上半年的收入,增长了15.2%,达到6660万新元。净收入(NPI)同比增长17%,至5140万新元。

然而,分析师们关注的是,由于对物流资产的强劲需求,资本化率受到了压缩。ALog投资组合的价值逐年上升。

对冷库物流设施的需求尤其强劲,占该信托2020财年收入的9%。根据RHB的数据,ALog在冷库市场的敞口比例是同行中最大的。

与此同时,ALog的销量一直在增长。今年以来,它们已上涨46.3%,使ALog的历史分销收益率达到5.5%。

改进后的估值应该会使ALog更容易获得可增加收益的资产。

RHB在报告中补充称,随着ALog规模的扩大和赞助商的大力支持,该公司将“获得规模更大的投资组合交易”,规模将达到2亿至5亿新元。

与此同时,星展银行预测,ALog将把重点转移到其保荐人在新加坡和中国的潜在资产上,这两个国家的资产上限为5%至6%,有利于增收收购。

ALog的投资组合入住率从第一季度末的99.1%略有下降,至第二季度末的98.2%。但分析师们都预计,今年年底,酒店的入住率将会回升。

星展银行在报告中表示:“随着疫情继续发展,物流行业受益于电子商务和第三方物流行业的增长。”

该公司补充称,物流部门的出色表现明显体现在,自2020财年开始,ALog的投资组合入住率增加了近3%。

在环境、社会和治理问题方面,CGS-CIMB表示,ALog在其年度可持续发展报告中披露的信息有所改善。该经纪公司指出,该信托因其商品中心屋顶太阳能农场而被Frost & Sullivan评为“年度新加坡企业可再生能源公司”。

然而,研究小组指出,该公司只有一处房产获得了房地产可持续性认证。他们表示,与同行相比,该公司的房产获得认证的时间较晚,可能会拖累其估值,尽管分析师并未对其房产进行打折。

他们还注意到,在排放方面,中阿劳一直在努力降低碳排放强度,增加绿色能源消费。从2018财年到2020财年,总能源强度和间接温室气体排放均有所下降。

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