9月4日:纳斯达克暴跌是一群股票唱反调者的胜利

不管它还意味着什么(考虑到股市上次暴跌时的情况),它可能算不上什么,周四美国股市的暴跌证明了那些观点越来越悲观的策略师是正确的。

在大型科技公司股价录得3月份以来最大跌幅之际,这种怀疑似乎是明智的。

数周来,有关估值已失去控制、投资者将为他们的兴奋付出代价的警告一直在盘旋,其间标普500指数连续30个交易日没有下跌1%。

周四,该指数下跌3.5%,纳斯达克100指数下跌5.2%。

富国银行投资的萨米尔•萨马纳表示,尽管调整来得突然,但考虑到大型科技股交易的拥挤程度,调整来得早了。

他表示,由于市场的注意力可能在周末假期后转向即将到来的美国总统大选,交易员可能会降低风险。

该公司全球市场高级策略师Samana表示,”虽然没有人为诱因,但在长周末来临之际,市场可能会出现一些紧张情绪,并调整头寸。”

“鉴于良好的运行,你甚至可以将其描述为获利回吐。”

当然,6月11日的情况就是如此,当时标普500指数下跌了6%。尽管周四出现了戏剧性的波动,但该指数自那以后的回报率约为15%。

科技股推动标普500指数从3月份低点反弹近55%。最近几周,在苹果和特斯拉的股票分拆导致其股价飙升之后,这一动态开始加速。

周四之前,纳斯达克指数今年迄今的涨幅为41%,比美国基准股指的涨幅高出约30个百分点。这推动了纳斯达克指数相对于标准普尔500指数的强势达到了历史最高水平。

很难知道是什么压垮了投资者,但股市的抛售也不应太令人意外。很明显,市场的某些领域被过度扩张了。”

警告信号就在那里。纳斯达克100指数的隐含波动率一直在上升,尽管该指数在回升——策略师警告,这种罕见的一致将痛苦地结束,因为看涨期权需求的激增迫使交易商重新调整他们的对冲。

野村证券的跨资产策略师查理•麦克艾力哥特在周四的一份报告中写道,股市波动“复杂的表现正在‘破裂’,显示出‘必须有所付出’”。

BTIG的朱利安•伊曼纽尔表示,尽管对早盘投资者来说,在本世纪头十年做空科技泡沫是一件痛苦的事情,但周四的暴跌是一个重新调整该行业头寸的机会。他看好银行股,到2020年,银行股仍将亏损逾18%。

BTIG首席股票和衍生品策略师伊曼纽尔在彭博电视和广播上表示:“如果你的投资组合中有太多的科技股,现在是时候开始从赢家身上减持一些,然后重新配置到金融股了。”

“我们认为,美联储已经改变了游戏规则,金融最终将在2021年引领市场走高。”

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