使用自由现金流的缺点是什么?

从报告的角度来看,自由现金流有时可能是不稳定的,也可能有不同的解释。如果一家公司最近投资新设备以支持增长,并最终导致出现赤字,这对投资者来说将是一个警告信号。这可能是谨慎的业务管理的原因,也可能不是。为了解决这一问题,分析师们往往会着眼于整体趋势,并对一次性异常现象进行贴现。

在使用自由现金流时,要模拟未来的增长模式几乎是不可能的。预测一般着眼于公司当前的状况,并服从于今天的市场假设。如今的情况在6个月或一年后几乎肯定会有所不同。

资本支出的另一个限制是缺乏一致性。单纯的资本支出应该分为资产维持和增长两类。一般公认会计原则目前不要求两者分开,这可能会导致错误和误导性的自由现金流量数据。

自由现金流的最后一个缺点是能够根据报告的需要进行操纵。然而,任何财务指标都可能出现这种情况,这实际上取决于公司的内部政策和会计准则。由于创造性的账目和对财务报表的操纵,投资者几乎不可能预测公司的破产。

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